利率的风险结构

1.债券的违约风险，是指债券发行人无法执行计提利息和还款本金义务。如果企业经营不佳业绩下滑，或者遭受其他巨大损失，很有可能推迟付款债券利息，无法归还债券本金，这也是影响债券的收益率的关键因素之一。而国库券被称作无违约风险债券，换句话说，国库券并不会违约。为了解决公司债券持有者所承担违约风险，债券发行公司务必付款风险溢价。债券信用等级越小，无风险利率越大。

2.不同发行人发行的同样期限和票面利率的债券，其市场价格也各不相同，从而测算出的债券收益率也是不一样的。反映在回报率里的这种区别，称为“利率的风险结构”。

3.实践中，通常采用信用评级来决定不同债券的违约风险的大小，不同信誉等级公司债券中间收益率差则体现了不一样违约风险的风险报酬率，所以也称为“信用利差”。